Hvad er moderne portefølje teori til?

Moderne portefølje teori eller MPT, er et forsøg på at optimere mellem risiko og belønning af investeringsporteføljer. Oprettet af Harry Markowitz, der tjente en Nobelpris i økonomi for teorien, moderne portefølje teori introducerede ideen om diversificering som et redskab til at sænke risikoen for hele porteføljen uden at opgive høje afkast.

Det centrale begreb i moderne portefølje teori er Beta. Beta er et mål for, hvor meget et finansielt instrument, såsom en bestand, ændringer i pris i forhold til dens marked. Dette er også kaldet dens varians. For eksempel flytter et lager, at 2% i gennemsnit, når S & P 500 bevæger sig 1%, ville have en beta af 2. Omvendt vil en bestand, der i gennemsnit bevæger sig i den modsatte retning af markedet har en negativ Beta. I bred forstand, er Beta et mål af investeringer risikable

jo højere den absolutte værdi af Beta, de mere risikobetonede investering.

Moderne portefølje teori konstruerer porteføljer ved at blande aktier med forskellige positive og negative betaversioner til at producere en portefølje med minimal Beta for den gruppe af bestande, taget som helhed. Hvad gør denne attraktive, i det mindste i teorien, er der returnerer ophæver ikke hinanden, men i stedet ophobes. For eksempel, ti lager hver forventes at tjener 5%, men risikabelt på egen hånd, kan potentielt være samlet i en portefølje med en meget lille risiko, som bevarer det 5% forventede afkast.

Moderne portefølje teori anvender Capital Asset Pricing Model eller CAPM, at vælge investeringer til en portefølje. Brug Beta, og begrebet den risikofrie afkast (fx korte amerikanske statsobligationer), er CAPM bruges til at beregne en teoretisk pris for en potentiel investering. Hvis investeringen er sælger for mindre end denne pris, det er en kandidat til optagelse i porteføljen.

Mens imponerende teorien, moderne portefølje teori har trukket kraftig kritik fra mange sider. Princippet indvending er med begrebet Beta

, mens det er muligt at måle den historiske Beta for en investering, er det ikke muligt at vide, hvad dets Beta vil være at gå fremad. Uden denne viden, er det faktisk umuligt at opbygge en teoretisk perfekte portefølje. Denne indvending er blevet styrket med en lang række undersøgelser viser, at porteføljerne bygget ifølge teorien ikke har en lavere risiko end andre typer af porteføljer.

Moderne portefølje teori forudsætter endvidere, at det er muligt at vælge investeringer, hvis ydelse er uafhængig af andre investeringer i porteføljen. Marked historikere har vist, at der ikke findes sådanne instrumenter

i tider med pres på markedet, behøver tilsyneladende uafhængige investeringer, i virkeligheden handler som om de er beslægtede.

Hvad er en cost / benefit-analyse?
Hvad er de forskellige Regnskab roller?
Hvad er en Afslutning Bond?
Hvordan får jeg et personligt lån?
Hvem bør overveje at købe Student uredelighed Insurance?
Hvad er Konkurs Svig?
Hvad er et checkhæfte register?
Hvad er et bud anmodning?
Hvad er en midlertidig konto?
Hvad er Appraisal rettigheder?
Hvad er et materiale Ledger?

Leave a Reply

trade online